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家族企业华生科技闯关IPO：产品价格下调，扩产4倍必要性存疑

家用健身器材迎来了精彩时刻。跑步机、划船机、瑜伽垫和其他可以在家锻炼的运动器材都很受欢迎。这也使得仍在等待上市的瑜伽， mat原材料制造商浙江华生科技有限公司(以下简称“公司”)赶上了一波热点。
据公开信息，华生科技于2005年5月在浙江嘉兴市，成立。其主要产品包括气密材料和柔性材料，包括拉丝气垫材料、充气游艇材料、篷罩材料和灯箱广告材料。
《每日财报》指出，尽管华生科技的盈利能力和债务偿还表现显著，但它缺乏议价能力，其产品价格持续下跌。此外，越来越多的公司参与拉丝气垫，的材料竞争，在贸易环境变化的影响下，华生科技将扩大四倍的产量，否则将面临收入增加而利润不增加的局面。
缺乏议价能力，产品价格被迫降低
招股说明书显示，2016年至2018年，华生科技的营业收入分别为20683.82万元、26258.63万元和31815.85万元，净利润分别为5177.49万元、5786.98万元和8345.28万元。
2017年和2018年，营业收入分别增长26.95%和21.16%，净利润分别增长11.77%和44.21%。
《每日财报》指出，2016年至2018年，公司主营业务毛利率分别为39.27%、41.39%和39.83%，呈下降趋势。在主营业务产品中，2018年气密材料和柔性材料的毛利率分别为51.48%和18.88%，分别下降了9.91%和54.19%，毛利率明显下降。
据了解，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，这是该公司的核心产品。2018年，销售收入达到2.05亿元，占总营业收入的65%。然而，在报告所述期间，华生科技的这些主要产品的价格都有所下降。
招股说明书显示，2018年拉丝气垫材料价格为93.85元/平方米，充气游艇材料价格为14.97元/平方米，顶篷材料价格为7.93元/平方米，灯箱广告材料价格为3.04元/平方米，分别比2017年下降13.18%、2.92%、3.65%和8.71%。
一般来说，产品单价和毛利率的持续下降意味着产品的技术含量较低，公司对产品缺乏定价权，这也可以从公司的R&D费用中看出。
报告期内，华生科技每年的R&D成本约为1100万元，实际用于仪器购置、测试和材料开发的投资约为550万元。从2016年到2018年，公司在R&D有8个项目，这意味着每个项目的直接材料和测试成本只有70万元左右。新材料的研发是一项非常困难的任务，失败率很高。单购买一台仪器就可能高达几百万元，传统的科研机构很难在几年内完成新材料的应用和开发。